「peg」は通常、「杭」や「ピン」といった意味があります。物を固定するための小さな部品や道具を指します。例えば、テントを地面に固定する「ペグ」や、洗濯物を干すときに使う「洗濯バサミ」も「peg」と呼ばれます。
「down a peg」という表現では、「peg」が「地位」や「評価」を示す比喩的な意味で使われています。人の地位や評価が「peg（ピン）」に対応していて、それを「down（下げる）」ことによって、その人を謙虚にさせたり、現実に引き戻したりするという意味になります。
つまり「down a peg」という表現は、誰かを「少し謙虚にさせる」や「控えめにさせる」という意味で使われます。通常、このフレーズは、誰かが自信過剰や高慢になっているときに、それを抑えて現実的な態度に戻させる状況で使われます。
例えば、「He was getting a bit arrogant, so his boss took him down a peg.（彼は少し傲慢になっていたので、上司が彼を少し控えめにさせた）」という文で使われます。
